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期權價值的影響因素都有些什么

2023-06-06 23:13發布

期權價值的影響因素都有些什么

期權價值的影響因素

1、標的資產市場價格

在其他條件一定的情形下,看漲期權的價值隨著標的資產市場價格的上升而上升;看跌期權的價值隨著標的資產市場價格的上升而下降。

2、執行價格

在其他條件一定的情形下,看漲期權的執行價格越高,期權的價值越小;看跌期權的執行價格越高,期權的價值越大。

3、到期期限

對于美式期權而言,無論是看跌期權還是看漲期權,在其他條件一定的情形下,到期時間越長,期權的到期日價值就越高。但注意該結論對于歐式期權而言未必成立。一是期限較長的期權并不會比期限較短的期權增加執行的機會;二是期限較長的買入期權,可能會由于標的股票派發現金股利,形成價值扣減。

4、標的資產價格波動率

標的資產價格波動率越大,期權價值越大。對于購入看漲期權的投資者來說,標的資產價格上升可以獲利,標的資產價格下降最大損失以期權費為限,兩者不會抵消,因此,標的資產價格波動率越大,期權價值越大;對于購入看跌期權的投資者來說,標的資產價格下降可以獲利,標的資產價格上升最大損失以期權費為限,兩者不會抵消,因此,標的資產價格波動率越大,期權價值越大。

5、無風險利率

如果考慮貨幣的時間價值,則投資者購買看漲期權未來履約價格的現值隨利率的提高而降低,即投資成本的現值降低,此時在未來時期內按固定履行價格購買股票的成本降低,看漲期權的價值增大,因此,看漲期權的價值與利率正相關變動;而投資者購買看跌期權未來履約價格的現值隨利率的提高而降低,此時在未來時期內按固定履行價格銷售股票的現值收入越小,看跌期權的價值就越小,因此,看跌期權的價值與利率負相關變動。

6、預期股利

在除息日后,現金股利的發放引起股票價格降低,看漲期權的價值降低,而看跌期權的價值上升。因此,看漲期權的價值與期權有效期內預計發放的股利成負相關變動,而看跌期權的價值與期權有效期內預計發放的股利成正相關變動。


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