公司債券發行中的律師實務

一、律師的盡職調查

律師在接受委托人為其發行公司債券提供法律服務的委托后，首先展開的工作是對公司進行調查，通常的做法是律師根據出具法律意見書所發表法律意見的內容起草盡職調查材料清單，由公司按照清單所列內容向律師提供材料，律師進行審查。

對于需要到公司進行現場調查的，律師應親自到公司辦公、生產場所，比如調查公司的生產經營情況、組織機構的設置情況等，必要時律師還需要取得有關政府部門的證明文件。

盡職調查是非常重要的一項工作，經辦律師須詳盡的知悉公司的具體情況，并保證讓公司提供的文件資料真實、詳盡，這樣才能確保發表的法律意見真實、準確，沒有遺漏。

二、公司債券的發行主體資格

《公司法》第154條規定：“本法所稱公司債券，是指公司依照法定程序發行、約定在一定期限還本付息的有價證券。”據此，在我國依照《公司法》設立的有限責任公司和股份有限公司，都可以發行公司債，都具備公司債發行主體的資格。

《試點辦法》第2條規定：“在中華人民共和國境內發行公司債券，適用本辦法?！币虼?，只要是按照公司法設立的公司制企業，無論是否是上市公司，其發行公司債券都需要按照《試點辦法》的規定由中國證監會核準后才能發行。但是，中國證監會在《關于實施有關事項的通知》中規定：“試點初期，試點公司限于滬深證券交易所上市的公司及發行境外上市外資股的境內股份有限公司。”因此，對于非上市公司和非發行境外上市外資股的股份公司來說，在目前階段若要發行債券，則只能按照《企業債券發行管理條例》等規定發行企業債券。

對于主體資格，律師還需對公司是否依法設立、是否合法有效存續等內容進行核查并發表意見。

三、發行公司債券應具備的實質條件

具有公司債發行主體資格的公司，在發行公司債券時，還必須具備公司債的發行條件。律師要對該公司是否符合發行公司債券的規定進行核查，《中華人民共和國證券法》(以下簡稱《證券法》)、《試點辦法》對公司發行公司債券應符合的條件做了具體明確的規定，《證券法》第16條規定：“公開發行公司債券，應當符合下列條件:

(一)股份有限公司的凈資產不低于人民幣三千萬元，有限責任公司的凈資產不低于人民幣六千萬元;

(二)累計債券余額不超過公司凈資產的百分之四十;

(三)最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息;

(四)籌集的資金投向符合國家產業政策;

(五)債券的利率不超過國務院限定的利率水平;

(六)國務院規定的其他條件。公開發行公司債券籌集的資金，必須用于核準的用途，不得用于彌補虧損和非生產性支出。”

四、發行公司債券的批準

《公司法》未將發行公司債券的股東會或股東大會決議作為特別決議，但是，若公司章程將發行公司債券作為特別事項進行審議，則決議應符合公司章程的規定。

律師在核查發行公司債券的批準事項時，除了核查股東會或股東大會的決議內容是否合法合規，還要審查其批準程序是否符合公司章程的規定。

五、信用評級與擔保

根據《試點辦法》的規定，發行公司債券的公司應委托經中國證監會認可的、具有從事證券服務業務資格的資信評級機構進行信用評級。由評級機構通過對該公司以往的信用歷史進行考察，對該公司資產規模、資產質量進行評價，對該公司未來的發展前景進行深入分析和客觀判斷;若有擔保，還需對該公司為發行債券進行擔保的狀況進行調查核實;然后，為該公司債券的信用水平進行總體評判;出具信用評級報告，以供投資者作出投資選擇。律師需對公司是否進行信用評級進行核查并發表意見。

六、募集資金投資項目

根據《試點辦法》的規定，發行公司債券后募集的資金必須有明確的用途，需經過股東會或股東大會的批準，且募集資金項目應符合國家的產業政策。

對于募集資金投資項目的核查也是一個非常關鍵的問題，律師在核查時，至少還應核查以下內容：是否有可行性研究報告，是否取得有權部門的備案或核準，是否取得項目環評批復、募集資金投資項目是否符合國家產業政策等。

七、其他審查事項

除了上述內容外，律師還應核查公司的規范運作、主要資產、重大債權債務、關聯交易和同業競爭等進行核查并發表意見。

公司債券發行時，律師要對公司進行調查。根據出具法律意見書所發表法律意見的內容起草盡職調查材料清單，由公司按照清單所列內容向律師提供材料，律師進行審查。還有其他相關問題想要了解，歡迎咨詢律聊網的免費法律咨詢。