
債券回售的類型有哪些哪個公司債券回售
債券回售
債券回售,通常發行人承諾在正股股價持續若干天低于轉股價格或非上市公司股票未能在規定期限內發行上市,發行人以一定的溢價(高于面值)收回持有人持有的轉債。這種溢價一般會參照同期企業債券的利率來設定的。如南化轉債設定的回售條款為:本公司股票未能在距轉債到期之日12個月以前上市,轉債持有人有權將持有的可轉債全部或部分回售給本公司,回售價為可轉債面值加上按年利率5.6%(單利)計算的四年期利息,扣除本公司已支付的利息。
債券回售的類型
債券回售分為無條件回售和有條件回售。
1、無條件回售無條件回售是無特別原因而進行的回售,通常是固定回售時間,一般在可轉換公司債券償還期的后1/3或一半之后進行。無條件回售條款在某種意義上可視為發行人對可轉換公司債券投資者的提前兌付本息,從而增加了期權價值。
2、有條件回售有條件回售是當公司股票價格在一段時期內連續低于轉股價格并達到一定幅度時,可轉換公司債券持有人按事先約定的價格將所持債券賣給發行人。回售價格一般比市場利率確定的價格稍低,但比債券票面利率高,在股票價格持續低迷的情況下,回售條款尤其具有意義。由于回售條款的觸發比例通常較轉股價格修正條款的觸發比例低,如果發行人不希望回售出現,可以在標的股價下跌至滿足條件回售的規定前,向下修正轉股價格以避免回售(除非股價跌至每股凈資產以下)。所以,條件回售條款對不愿意回售可轉債的發行人而言,形同虛設。
可轉換債券的特點
可轉換債券兼有債券和股票的特征,具有以下三個特點:
1、債權性
與其他債券一樣,可轉換債券也有規定的利率和期限,投資者可以選擇持有債券到期,收取本息。
2、股權性
可轉換債券在轉換成股票之前是純粹的債券,但在轉換成股票之后,原債券持有人就由債券人變成了公司的股東,可參與企業的經營決策和紅利分配,這也在一定程度上會影響公司的股本結構。
3、可轉換性
可轉換性是可轉換債券的重要標志,債券持有人可以按約定的條件將債券轉換成股票。轉股權是投資者享有的、一般債券所沒有的選擇權。可轉換債券在發行時就明確約定,債券持有人可按照發行時約定的價格將債券轉換成公司的普通股票。如果債券持有人不想轉換,則可以繼續持有債券,直到償還期滿時收取本金和利息,或者在流通市場出售變現。如果持有人看好發債公司股票增值潛力,在寬限期之后可以行使轉換權,按照預定轉換價格將債券轉換成為股票,發債公司不得拒絕。正因為具有可轉換性,可轉換債券利率一般低于普通公司債券利率,企業發行可轉換債券可以降低籌資成本。
可轉換債券持有人還享有在一定條件下將債券回售給發行人的權利,發行人在一定條件下擁有強制贖回債券的權利。
可轉換債券兼有債券和股票雙重特點,對企業和投資者都具有吸引力。1996年我國政府決定選擇有條件的公司進行可轉換債券的試點,1997年頒布了《可轉換公司債券管理暫行辦法》,2001年4月中國證監會發布了《上市公司發行可轉換公司債券實施辦法》,極大地規范、促進了可轉換債券的發展。
可轉換債券具有雙重選擇權的特征。一方面,投資者可自行選擇是否轉股,并為此承擔轉債利率較低的機會成本;另一方面,轉債發行人擁有是否實施贖回條款的選擇權,并為此要支付比沒有贖回條款的轉債更高的利率。雙重選擇權是可轉換公司債券最主要的金融特征,它的存在使投資者和發行人的風險、收益限定在一定的范圍以內,并可以利用這一特點對股票進行套期保值,獲得更加確定的收益。
債券回售如何操作
債券回售根據募集說明書中是否明確約定回售條件,又可分為無條件回售和有條件回售兩種。所謂無條件回售,是指無特別條件的情況下,進行的回售。一般來說無條件回售時間是固定的,只有在債券償還期的后1/3或一半以后才會回售。而有條件回售,顧名思義就是指只有觸發了回售條件,才會自動啟動回售程序。
至于債券回售的操作程序具體如下:
1、當回售條件每年首次滿足時,發行人應在隨后的兩個交易日內發布公告;
2、要行使回售權利的債券持有人,需在公告后的10個交易日內通過托管券商向發行人提交書面通知。券商確認后,凍結持有人的回售債券數額;
3、券商確認后將回售數據報盤給交易所,交易所核對數據后,通知債券發行人將相應的資金劃入指定的資金賬戶;
4、最后由交易所進行相應賬戶的數據處理,申請了債券回售的賬戶資金增加。
從上面律聊網小編為大家介紹的文章中,相信大家都清楚了。債券的購買對于現在的人們來說已經不是稀少的事情了,對于債券的投資,律聊網小編提醒大家一定要多加注意投資問題,更多相關的法律問題,請大家到律聊網咨詢。
一、什么是可轉換公司債券 可轉換債券是可轉換公司債券的簡稱,又簡稱可轉債,是一種可以在特定時間、按特定條件轉換為普通股票的特殊企業債券。可轉換債券兼具債權和期權的特征。 二、我國可轉換公司債券的轉股程序 第一步:申請轉股 投資者可以將自己...
公司債券主要有以下幾類: (1)按是否記名可分為:1.記名公司債券,即在券面上登記持有人姓名,支取本息要憑印鑒領取,轉讓時必須背書并到債券發行公司登記的公司債券。2.不記名公司債券,即券面上不需載明持有人姓名,還本付息及流通轉讓僅以債券為憑...
可轉換公司債券發行費用怎樣進行財務處理 可轉換公司債券是一種新型的融資方式,它避免了增配股融資手段所帶來的股價下跌、稀釋股權等問題,又不象發行一般的債券籌資會導致高資金成本和到期償還的資金壓力,從而越來越受到資金需求者的青睞。而新會計準則發...
可轉換公司債券發行程序 1、決議或同意 上市公司發行可轉換公司債券應由股東大會作出決議,重點國有企業發行可轉換公司債券慶經其主管部門同意。 股東大會作出的發行可轉換公司債券的決議或者國有企業主管部門同意發行可轉換公司債券的文件,應當包括以...
可轉換債券兼具有債券和股票的特性,含有以下三個特點: (1)債權性。與其他債券一樣,可轉換債券也有規定的利率和期限。投資者可以選擇持有債券到期,收取本金和利息。 (2)股權性。可轉換債券在轉換成股票之前是純粹的債券,但在轉換成股票之后,原...
只要以前年度發行的可轉債沒有觸發回售、提前贖回等前提條件下,存在可轉債未轉股的債券票面余額所潛在的可轉股數量時,無論是何時在計算稀釋每股收益時必須把這些潛在可轉股數量考慮進去,也就是說你所說的去年所發的可轉債,雖然已經進入轉股期,但一般情況...
根據國務院證券委員會頒布的《可轉換公司債券管理暫行辦法》,結合本公司財務狀況及投資發展需要,制訂本條款。 1.發行總額:_________________元人民幣。 2.債券期限:________年,由______年______月____...
從海外市場的有關實踐看,附認股權證公司債券可以分為分離型與非分離型,和現金匯入型與抵繳型。 1、分離型 分離型指認股權憑證與公司債券可以分開,單獨在流通市場上自由買賣;非分離型指認股權無法與公司債券分開,兩者存續期限一致,同時流通轉讓,自...
一、可轉換債券的概念 可轉換債券又稱可轉換公司債券,是指可以轉換成普-通股的證券,它賦予持有者按事先約定在一定時間內將其轉換成公司股票的選擇權。在轉換權行使之前,債券持有者是發行公司的債權人,權利行使之后則成為發行公司的股東。 二、可轉換...
是否可轉換公司債券票面利率等于市場利率 1、可轉換債券的票面利率主要由市場利率、公司信用等級及發行條件與其他要素組合決定。市場利率越高,票面利率就越高;市場利率越低,票面利率自然就越低;信用高的公司利率水平相對低一些。在國際資本市場上,可轉...