指數型基金投資技巧

專業人士表示，相對于傳統指數，基本面指數更能反映公司的真實價值。而傳統市值加權指數容易受到宏觀經濟預期、投資者情緒等“市場噪音”的干擾，具有一定的局限性。

但是，仍有很多投資者不理解，基本面還能作為計算指數的依據。而這樣的基金究竟有什么神奇的地方，能取得什么樣的效果，都是投資者心中的疑團。為此，記者帶著這些問題采訪了嘉實中-證銳聯基本面50指數基金擬任基金經理楊-陽。

記者：基本面50指數被定義為“聰明指數”，聰明在哪里?

楊-陽：基本面指數又稱為噪音指數環境下的糾正指數，盡量避免市場的噪音對該基金配置的影響，用公司真真正正的基本面分析方法去做配置。基本面50指數主要是回避了一些現有指數的缺陷，比如成分股權重與市值(價格)關聯，上市公司價值受投資者情緒等市場噪音影響而無法真實的反映，同一個公司在不同指數中所占的市值不同。如果用基本面指數投資方法，計算出來的價值更加合理，能夠反映公司盈利能力，這是一個理性的方法。

記者：嘉實中-證銳聯基本面50指數基金在選股中是智能化多還是人工判斷多?

楊-陽：基本面50指數基金完全跟隨指數，該基金的優勢是在于這個指數的理論和策略的有效結合，沒有基金經理的主觀判斷。

記者：基本面指數會在類似于“迪拜事件”這樣突發事件發生后出現什么反應?

楊-陽：股市中存在價格向價值回歸的普遍現象，而突發事件后，都是一個回歸的過程。只要出現價格向價值的回歸，基本面指數基金的優勢就出現了，直接避免了高價高配的情況。

記者：市場有效性越弱，基本面指數基金越有優勢，您是怎么判斷的?

楊-陽：當有效性越弱的時候，市場噪音越多。中國股市是一個波動性很強的市場，經常會出現一些股票價格受消息面、投資者情緒等市場非理性行為影響而波動，如股價被抬高，一旦泡沫破裂后突然跌下來，這會讓投資者受到損失。而此時，基本面指數基金的優勢在于它以銷售額、現金流、凈資產、分紅等指標來衡量公司內在價值，屏蔽市場噪音，能夠幫助投資者做出更理性的選擇，投資收益也更為優化。