受益憑證

為一有價證券，用以表彰受益權。投資人購買共同基金時，**公司會發行所謂的受益憑證給投資人，以表彰受益權。因該憑證法律上視為有價證券，在進行任何轉換或買回前，均須將此受益憑證交回給基金公司。若不慎遺失，補發事宜相當費時，故除非特別要求，否則**公司大多不主動發給受益人。

財產信托的現實障礙

作為受托人的信托機構是否能以信托財產為支持發行信托受益憑證，在現階段關于信托的“一法兩規”中均找不到依據，這是制約財產信托發展的關鍵環節。

根據現有法律，信托受益權是以信托合同形式存在的，信托合同不能像信托受益憑證那樣被分割，而只能整體轉讓。而受制于項目融資的規模和央行對信托計劃不能超過200份合同的限制，使得單個信托合同的融資規模通常高達幾十萬元，實際上抬高了轉讓過程中交易對手的門檻。另外流轉稅相關配套法規的缺位，也嚴重影響了財產信托計劃在具體操作過程中實施的可能，信托財產過戶登記能否免稅或減稅，監管部門沒有相應的法規加以明確。

正由于現階段信托法規建設的滯后，使得許多本可以通過典型財產信托加以解決的融資需求，都假道資金信托這一空間相對狹窄的通道來實現。而財產信托和資金信托在委托人、受托人地位和作用、所有權轉移、信托財產的破產隔離范圍、轉委托關系、履約擔保等方面存在諸多不同或差異，以資金信托計劃來實現財產信托的變通方式未來可能會給投資者(受益人)的權益保全帶來極大的不確定性。