企業為什么要發行企業債券?如何選擇債券發行

企業在生產經營過程中，可能會由于種種原因需要使用大量資金，如擴大業務硯模，籌建新項目，兼并收購其他企業，以及彌補虧損等。在企業自有資金不能完全滿足其資金需求時，便需要向外部籌資。通常，企業對外籌資的渠道有三個：發行股票，發行債券和向銀行等金融機構借款。由于股票經常是溢價發行，故股票籌資的實際成本較低，而且籌集的資金不用償還，沒有債務負擔。但股票發行手續復雜，前期準備時間長，還要公布公司財務狀況，受到的制約較多。此外，增發股票還導致股權稀釋，影響到現有股東的利益和對公司的控制權。

向銀行等金融機構借款通常較為方便，能較快滿足企業的資金需求，但信貸的期限一般較短，資金的使用范圍往往受到嚴格的限制，有時信貸還附有一定的附加條件。而且，在企業經營情況不佳時，銀行往往不愿意提供貸款。相對而言，發行債券所籌集的資金期限較長，資金使用自由，而且購買債券的投資者無權干涉企業的經營決策，現有股東對公司的所有權不變，從這一角度看，發行債券在一定程度上彌補了股票籌資和向銀行借款的不足。因此，發行債券是許多企業非常愿意選擇的籌資方式。但是，債券籌資也有其不足之處，主要是由于公司債券投資的風險性較大，發行成本一般高于銀行貸款，還本付息對公司構成較重的財務負擔。企業通常權衡這三種方式的利弊得失后、再選擇最恰當的形式籌集所需資金。

《企業債券管理條例》第5條規定：本條例所稱企業債券，是指企業依照法定程序發行、約定在一定期限內還本付息的有價證券。

《公司法》第154條規定：本法所稱公司債券，是指公司依照法定程序發行、約定在一定期限還本付息的有價證券。

企業債券和公司債券的區別主要集中在發行主體上。企業債券和公司債券概念的內涵是一致的，只是企業債券概念的外延要大于公司債券，其涵蓋了公司債券，公司債券只是企業債券的一個特定形式。

企業發行債券是一種重要的直接融資方式，在國外成熟的資本市場，發行債券融資是企業融資的最主要手段，企業通過債券融資的比重往往大于通過股票、信貸等其他方式融資的比重。

企業債券可以按照債券本息償還方式、擔保類別、債權人收益類別、發行方式、市場劃分、是否記名、與股票的關系以及流通性等八個標準進行分類。

企業發行債券融資是企業常用的融資方式，其以資金成本較低、不分散公司控制權，易于被投資者接受等優點而被融資者普遍采用;同時，也因其投資風險小，收益穩定而受到眾多投資者的青睞。

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