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　　應收帳款證券化

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　　案例簡析

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　　案例剖析

　　進出口企業貿易服務應收款進行跨國證券化,其優點如下：

　　第一,通過應收帳款證券化，獲得了證券化所要達到的目的，解決了流動性問題，改善了報表狀況。

　　如果采用傳統的融資方式,將會減低股東權益率,加大財務杠桿,通過應收帳款證券化解決了傳統融資方式所不能解決的問題。第二,應收賬款的證券化可以使企業在獲得合理利潤率的同時,大幅度提高應收賬款的周轉率。特別是進口企業的外匯應收帳款，通過將企業的貿易應收帳款證券化為相應幣種的債券,一方面避免了貨幣兌換的風險。

　　另一方面縮短了進出口企業應收賬款的回收期限，增加了企業的流動資金，促進企業擴大貿易數額,提高交易頻率，有利于增強進出口企業的競爭力和發展對外貿易。

　　第三,將外匯應收款證券化符合我國外匯管理的基本原則。

　　因為應收款代表一種對境外消費者或中間商的求償權,因此,資產證券化產品以這種對外求償權為支持,不會額外增加外債負擔。如果把這類資產“真實銷售”給境外的特別目的載體(SPV),那么這種跨國資產證券化不會對我國國際收支平衡產生任何影響。所以,無論是從基礎資產的性質,還是外幣管理的角度考慮,外幣應收款是跨國資產證券化優先考慮的對象。

　　來源：網絡