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違約風(fēng)險,是指發(fā)行債券的借款人不能按時支付債券利息或償還本金,而給債券投資者帶來損失的風(fēng)險。在所有債券之中,財政部發(fā)行的國債,由于有政府作擔(dān)保,往往被市場認(rèn)為是金邊債券,所以沒有違約風(fēng)險。但除中央政府以外的地方政府和公司發(fā)行的債券則或多或少地有違約風(fēng)險。因此,信用評級機(jī)構(gòu)要對債券進(jìn)行評價,以反映其違約風(fēng)險。一般來說,如果市場認(rèn)為一種債券的違約風(fēng)險相對較高,那么就會要求債券的收益率要較高,從而彌補(bǔ)可能承受的損失。
2、利率風(fēng)險
債券的利率風(fēng)險,是指由于利率變動而使投資者遭受損失的風(fēng)險。毫無疑問,利率是影響債券價格的重要因素之一:當(dāng)利率提高時,債券的價格就降低;當(dāng)利率降低時,債券的價格就會上升。由于債券價格會隨利率變動,所以即便是沒有違約風(fēng)險的國債也會存在利率風(fēng)險。
3、購買力風(fēng)險
購買力風(fēng)險,是指由于通貨膨脹而使貨幣購買力下降的風(fēng)險。通貨膨脹期間,投資者實際利率應(yīng)該是票面利率扣除通貨膨脹率。若債券利率為10%,通貨膨脹率為8%,則實際的收益率只有2%,購買力風(fēng)險是債券投資中最常出現(xiàn)的一種風(fēng)險。實際上,在20世紀(jì)80年代末到90年代初,由于國民經(jīng)濟(jì)一直處于高通貨膨脹的狀態(tài),我國發(fā)行的國債銷路并不好。
4、變現(xiàn)能力風(fēng)險
變現(xiàn)能力風(fēng)險,是指投資者在短期內(nèi)無法以合理的價格賣掉債券的風(fēng)險。如果投資者遇到一個更好的投資機(jī)會,他想出售現(xiàn)有債券,但短期內(nèi)找不到愿意出合理價格的買主,要把價格降到很低或者很長時間才能找到買主,那么,他不是遭受降低損失,就是喪失新的投資機(jī)會。
5、再投資風(fēng)險
投資者投資債券可以獲得的收益有以下三種:
(1)債券利息;
(2)債券買賣中獲得的收益;
(3)臨時的現(xiàn)金流(如定期收到的利息和到期償還的本金)進(jìn)行再投資所獲取的利息。實際上,再投資風(fēng)險是針對第(3)種收益來說的。在后面的章節(jié)中我們會看到,投資者為了實現(xiàn)購買債券時所確定的收益相等的收益,這些臨時的現(xiàn)金流就必須按照等于買入債券時確定的收益率進(jìn)行再投資。
6、經(jīng)營風(fēng)險
經(jīng)營風(fēng)險,是指發(fā)行債券的單位管理與決策人員在其經(jīng)營管理過程中發(fā)生失誤,導(dǎo)致資產(chǎn)減少而使債券投資者遭受損失。
債券基金的特點有哪些債券基金有以下特點:①低風(fēng)險,低收益。由于債券收益穩(wěn)定、風(fēng)險也較小,相對于股票基金,債券基金風(fēng)險低但回報率也不高。②費用較低。由于債券投資管理不如股票投資管理復(fù)雜,因此債券基金的管理費也相對較低。③收益穩(wěn)定,投資于債券定...
一、違約風(fēng)險 違約風(fēng)險,是指發(fā)行債券的借款人不能按時支付債券利息或償還本金,而給債券投資者帶來損失的風(fēng)險。在所有債券之中,財政部發(fā)行的國債,由于有政府作擔(dān)保,往往被市場認(rèn)為是金邊債券,所以沒有違約風(fēng)險。但除中央政府以外的地方政府和公司發(fā)行的...
一、非公開發(fā)行的公司債券的資格 1、股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣三千萬元,有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣六千萬元; 2、累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)的百分之四十; 3、最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息; 4、籌集的資...
十年期公司債券的實質(zhì) 要想了解十年公司債券首先我們要了解公司債券的期限性。債券反映的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系,是一種借貸行為,有借有還,這就要確定經(jīng)過多長時間償還。首先,按照金融學(xué)一般理論,公司債券作為一種資本市場工具和作為一種長期資金籌集渠道,期限...
一、股票和公司債券的區(qū)別有哪些 1)股票與公司債券的投資風(fēng)險程度不同。 由于股票投資是沒有期限的長期性投資,股東不能要求退股,也獲取不了固定的股息和紅利,因而股東承擔(dān)著很大的風(fēng)險。而公司債券則是風(fēng)險較小的保守性投資,因為公司債券持有人到期...
什么是公司債券的發(fā)行價格 債券的發(fā)行價格(,是指債券原始投資者購入債券時應(yīng)支付的市場價格,它與債券的面值可能一致也可能不一致。理論上,債券發(fā)行價格是債券的面值和要支付的年利息按發(fā)行當(dāng)時的市場利率折現(xiàn)所得到的現(xiàn)值。 都有哪些影響因素 在選擇...
債券投資的風(fēng)險具體有哪些 一、違約風(fēng)險 違約風(fēng)險,是指發(fā)行債券的借款人不能按時支付債券利息或償還本金,而給債券投資者帶來損失的風(fēng)險。在所有債券之中,財政部發(fā)行的國債,由于有政府作擔(dān)保,往往被市場認(rèn)為是金邊債券,所以沒有違約風(fēng)險。但除中央政...
債券是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等機(jī)構(gòu)直接向社會借債籌措資金時,向投資者發(fā)行,并且承諾按規(guī)定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。債券的本質(zhì)是債的證明書,具有法律效力。債券購買者與發(fā)行者之間是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系、債券發(fā)行人即債務(wù)人,投...
一、公司債券與公司股票的相同之處 1)兩者都是投資手段,體現(xiàn)著資本信用。它們既能為投資者帶來收益,又能為公司籌集到生產(chǎn)經(jīng)營所需的資金。對股份有限公司來說,由于股票和債券共同構(gòu)成其資本總量,因而兩者的發(fā)行量此消彼長,形成相應(yīng)的公司資本結(jié)構(gòu)。 ...
一、違約風(fēng)險 違約風(fēng)險,是指發(fā)行債券的借款人不能按時支付債券利息或償還本金,而給債券投資者帶來損失的風(fēng)險。在所有債券之中,財政部發(fā)行的國債,由于有政府作擔(dān)保,往往被市場認(rèn)為是金邊債券,所以沒有違約風(fēng)險。但除中央政府以外的地方政府和公司發(fā)行的...