一、荷蘭式拍賣回購
荷蘭式拍賣回購首次出現于1981年Todd造船公司的股票回購。公司確立回購價格范圍和計劃回購數量,而后股東選擇價格范圍內某一特定價格投標,公司匯集所有有效投保的數量和價格,根據計劃回購量確立最低回購價格。此種方式回購溢價低,選擇性大,為廣泛采用。
荷蘭式拍賣回購賦予公司更多的靈活性。整個回購過程類似拍賣:首先由公司指定回購價格的范圍(通常較寬)和計劃回購的股票數量(可以上下限的形式表示);而后股東進行投標,說明愿意以某一特定價格水平(股東在公司指定的回購價格范圍內任選)出售股票的數量;公司匯總所有股東提交的價格和數量,確定此次股票回購的“價格———數量曲線”,并根據實際回購數量確定最終的回購價格。
二、荷蘭式拍賣
荷蘭式拍賣是一種特殊的拍賣形式。亦稱"減價拍賣",它是指拍賣標的的競價由高到低依次遞減直到第一個競買人應價(達到或超過底價)時擊槌成交的一種拍賣。
三、荷蘭式拍賣的拍賣方式
1、人工式無聲拍賣
是早期的傳統減價拍賣形式,是先由拍賣師當眾報出最高價格,然后由投買人據此逐一應價。凡遇無人應價的價位,拍賣師由此遞減報出新的價位,逐次降價,過程一直持續到有人購買為止;凡遇兩個以上應價的價位,拍賣師應由此遞增報出新價,即立即轉入增價拍賣形式,競相加價過程一直持續到無人再加為止。
2、表盤式無聲拍賣
也是荷蘭人發明的,是現代化的減價拍賣形式。即指先由拍賣師當眾報出最高價格,用電子拍賣鐘上的相應刻度顯示出來,然后再由投買人按動電鈕逐一應價,凡無人應價時,則拍賣鐘指針逆時旋轉,表示遞減降價,直到有人按動電鈕使其停轉表示購買為止。凡遇兩個以上應價時,則拍賣鐘指針順時旋轉,表示遞增加價,直到剩下最后一人按鈕使其停止。在此,電子拍賣鐘取代木制拍賣槌作為成交工具。
四、荷蘭式拍賣特點優勢
相較于增價式拍賣,減價式拍賣也有其突出的特點與優勢。
大多情況下,減價拍賣帶有明顯的混合性,即將增價和減價拍賣相互銜接,交替進行,有人稱之為"混合拍賣,或"荷蘭式拍賣"。
有兩種實際可能:
一種情況是在減價拍賣出現兩個以上應價人時,立即轉入增價拍賣;
另一種情況是,首先按增價方式拍賣,但第一輪產生的最高出價者并非拍定人,他還需再出價一次,如果第二輪其出價降低,則意味頭次出價無效,拍賣師不得接受,于是轉入減價拍賣程序。實踐證明,此拍賣法繁瑣費時,大多數國家已經將其廢除了。
減價拍賣最大的優點在于:成交過程特別迅速,尤其是使用表盤式無聲拍賣方式,使拍賣過程機械化、電子化,使交易速度大大加快。但是,叫價遞減過程往往導致競買人坐等觀望,企盼價格不斷減低,因而現場競爭氣氛不夠熱烈。
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荷蘭式拍賣是一種特殊的拍賣形式。亦稱減價拍賣,它是指拍賣標的的競價由高到低依次遞減直到第一個競買人應價(達到或超過底價)時擊槌成交的一種拍賣。 競價 減價式拍賣通常從非常高的價格開始,高的程度有時沒有人競價,這時,價格就以事先確定的數量下...