債券的種類劃分是怎樣的

債券的種類劃分是怎樣的？

按發(fā)行主體不同可劃分為國債、地方政府債券、金融債券、企業(yè)債券。

國家要借債，那么它發(fā)售的債券就是國家債券(國債)，企業(yè)要借債，那么它發(fā)售的債券就是企業(yè)債券。反正就一條，誰要借債，我們就認誰。國家借債呢，往往是為了彌補國家財政赤字，或者為了一些耗資巨大的建設項目、以及某些特殊經(jīng)濟政策甚至為戰(zhàn)爭籌措資金。由于國債以國家的稅收作為還本付息的保證，因此國債的風險小、流動性強，利率也比其他債券低。從債券的形式來看，我國發(fā)行的國債又可分為憑證式國債、無記名(實物)國債和記賬式國債三種。

地方政府借債，一般用于交通、通訊、住宅、教育、醫(yī)院和污水處理系統(tǒng)等地方性公共設施的建設。同中央政府發(fā)行的國債一樣，地方政府債券一般也是以當?shù)卣亩愂漳芰ψ鳛檫€本付息的保證。但是，有些地方政府債券的發(fā)行是為了某個特定項目(或企業(yè))融資。因而不是以地方政府稅收作為擔保，而是以借債人經(jīng)營該項目所獲的收益作為擔保。比如某地方政府為解決當?shù)刂械褪杖刖用竦淖》坷щy，利用發(fā)行債券所得收入修建一批大眾化的"商品房"，由此獲得的租售收入用于償還債券的本金和利息。地方政府債券的安全性較高，被認為是安全性僅次于國債的一種債券。而且，我們購買地方政府債券所獲得的利息收入一般都免交所得稅，這一點是很有吸引力的。

我們往往會認為金融機構最有錢，銀行、保險公司、證券公司、信托投資公司，還有資產管理公司，那簡直就是滿地撿錢，金融機構怎么會借債呢?其實，金融機構也有資金來源不足的時候，例如，它們吸收的存款以短期為多，而它們發(fā)放的貸款卻以長期為多，這樣一來它們也就周轉不靈了。發(fā)行金融債券能比較有效地解決這個問題。債券在到期之前一般不能提前兌換，只能在市場上轉讓，從而保證了所籌集資金的穩(wěn)定性。金融債券的資信通常高于其他非金融機構債券，違約風險相對較小，具有較高的安全性。所以，金融債券的利率通常低于一般的企業(yè)債券，但高于風險更小的國債和銀行儲蓄存款利率。此外我國還發(fā)行政策性金融債券和特種金融債券。

企業(yè)債券就比較常見。由于企業(yè)主要以本身的經(jīng)營利潤作為還本付息的保證.因此企業(yè)債券風險與企業(yè)本身的經(jīng)營狀況直接相關。如果企業(yè)發(fā)行債券后，經(jīng)營狀況不好，連續(xù)出現(xiàn)虧損，可能無力支付投資者本息，投資者就面臨著受損失的風險。從這個意義上來說，企業(yè)債券是一種風險較大的債券。所以，在企業(yè)發(fā)行債券時，一般要對發(fā)債企業(yè)進行嚴格的資格審查或要求發(fā)行企業(yè)有財產抵押，以保護投資者利益。另一方面，在一定限度內，證券市場上的風險與收益成正相關關系，高風險伴隨著高收益。企業(yè)債券由于具有較大風險、它們的利率通常也高于國債和地方政府債券。

2、按付息方式不同可劃分為：貼現(xiàn)債券(零息債)與附息債。什么是貼現(xiàn)債券(零息債)，比如說，您以70元的發(fā)行價格認購了面值為100元的5年期的貼息債券，那么，在5年到期后，您可兌付到100元的現(xiàn)金，其中30元的差價即為債券的利息。貼息債券總是折價發(fā)行的，這種債券您無需用利息率去計算它的利息額，因為它的面值與發(fā)行價格的差價(即債券的貼息部分)就是債券到期償還時您應該得到的投資收益。附息債券是平價發(fā)行的，分期計息、也分期支付利息，債券上附有息票，息票上標有利息額、支付利息的期限和債券號碼等內容。您可從債券上剪下息票，并憑據(jù)息票領取利息。附息債券的利息支付方式一般應在償還期內按期付息，如每半年或一年付息一次，目前我國很少采用這種形式。

3、按利率是否變動可分為：固定利率債券和浮動利率債券。說它固定，就是利率不變，說它浮動，就是利率漂浮不定。固定利率債券不考慮市場變化因素，發(fā)行成本和投資收益可以事先預計，不確定性較小，但債券發(fā)行人和我們投資者仍然必須承擔市場利率波動的風險，如果未來市場利率下降，發(fā)行人能以更低的利率發(fā)行新債券，則原來發(fā)行的債券成本就顯得相對高昂，而我們投資者則獲得了相對現(xiàn)行市場利率更高的報酬、原來發(fā)行的債券價格就相對上升;反之，如果未來市場利率上升，新發(fā)行債券的成本增大，則原來發(fā)行的債券成本就顯得相對較低，而我們投資者的報酬則低于購買新債券的收益，原來發(fā)行的債券價格就相對下降。浮動利率債券，它的票面利率是隨市場利率或通貨膨脹率的變動而相應變動的。也就是說，浮動利率債券的利率通常根據(jù)市場基準利率加上一定的利率差(通貨膨脹率)來確定。浮動利率債券往往是中長期債券，它的種類也較多，如規(guī)定有利率浮動上、下限的浮動利率債券、規(guī)定利率到達指定水平時可以自動轉換成固定利率債券的浮動利率債券、附有選擇權的浮動利率債券，以及在償還期的一段時間內實行固定利率而另一段時間內實行浮動利率的混合利率債券等。由于債券利率隨市場利率浮動，采取浮動利率債券形式就可以避免債券的實際收益率與市場收益率之間出現(xiàn)任何重大差異，使發(fā)行人的成本和我們投資者的收益與中場變動趨勢相一致。但債券利率的這種浮動性、也使發(fā)行人的實際成本和我們投資者的實際收益事前帶有很大的不確定性，從而導致較高的風險。

4、按償還期限長短可劃分為:長期債券、中期債券、短期債券。一般說來，償還期限在10年以上的為長期債券;償還期限在1年以下的為短期債券;期限在1年或1年以上、10年以下(包括10年)的為中期債券。我國國債的期限劃分與上述標準相同。但我國企業(yè)債券的期限劃分與上述標準有所不同。我國短期企業(yè)債券的償還期限在1年以內，償還期限在1年以上5年以下的為中期企業(yè)債券，償還期限在5年以上的為長期企業(yè)債券。

5、按募集方式劃分:公募債券、私募債券。這里的公募和私募，可以簡單地理解為公開發(fā)行和私底下發(fā)行。公募債券，它的發(fā)行人一般有較高的信譽，發(fā)行時要上市公開發(fā)售，并允許在二級市場流通轉讓。私募債券發(fā)行手續(xù)簡單，一般不不到證券管理機關注冊，不公開上市交易，不能流通轉讓，就好比我們私底下相互借款的那種"哥倆好"的交易。

6、按擔保性質可劃分為:無擔保債券、有擔保債券。我們說，借款是以有還款保證為前提，這個保證，不能口說無憑，僅僅是在債券上寫明還款日期還不算。國債以國家稅收作為還款保證，某些企業(yè)債券因企業(yè)的資信良好，愿意以它的經(jīng)營效益作還款保證，這些都是負得起責任的，無需用其他形式的財產來做還款保證，這些我們就歸于無擔保債券類。至于有擔保債券類，上面都寫明了具體有那些財產，到償還期時如果借款人經(jīng)營不善的話，可以拿出來抵債。這些用來做擔保的財產有各種形式，如果是以不動產做，擔保的債券，我們稱它為抵押債券;如果是以動產或權利做擔保，這種債券叫做質押債券;由第三人或第三人的財產來擔保的債券，自然就歸于保證債券類。

7、特殊類型的債券:可轉換公司債券。可轉換公司債券不是說把手中甲公司的債券轉換成乙公司的債券，而是指可以將該公司的債券轉換成該公司的股票，且同時兼有債券和股票的雙重性質(可參照本章第三節(jié)債券和股票的區(qū)別)，還可以將債券回售給發(fā)行人。一些可轉換債券附有回售條款，雙方商定某一價格水平為將債券轉換成股票的可轉換價格，約定當公司股票的市場價格持續(xù)低于這個轉換價格并且達到一定幅度限制時，債券投資人可以把債券按約定條件出售給債券發(fā)行人。另外.可轉換債券的發(fā)行人擁有強制贖回債券的權利。一些可轉換債券在發(fā)行時附有強制贖回條款，規(guī)定在一定時期內，若公司股票的市場價格高于可轉換價達到一定幅度并持續(xù)一段時間時，發(fā)行人可按約定條件強制贖回債券。由于可轉換債券附有一般債券所沒有的選擇權，因此，可轉換債券利率一般低于普通公司債券利率，企業(yè)發(fā)行可轉換債券有助于降低其籌資成本。但可轉換債券在一定條件下可轉換成公司股票、因而會影響到公司的所有權。

由于可轉換債券兼具債券和股票雙重特點，所以比較受投資者的歡迎。我國證券市場早期進行過可轉換債券的試點，如深寶安，中*機、深*玻等企業(yè)先后在境內外發(fā)行了可轉換債券。1996年，我國政府決定要選擇有條件的公司進行可轉換債券的試點，并于1997年頒布了《可轉換公司債券管理暫行辦法》。

不要看債券的種類讓您眼花繚亂，其實，隨便一張債券可以歸于許多種類。如：國債998，它首先可歸于國債，其次它是附息債券，再次它還是長期債券，最后，它還可以歸于無擔保債券和公募債券。其他的債券也是如此。

讀者如果需要法律方面的幫助，歡迎到律聊網(wǎng)進行法律咨詢。