國際債券的類型

外國債券

外國債券是借款人在外國證券市場上發行以該國貨幣為面值的債券。外國債券是一種傳統的國際債券，在產業革命時期，資本主義企業就通過發行債券，籌措擴大再生產的資金。自從二戰以來，外國債券的地位進一步加強，并且成為籌集長期資本最重要的信用工具。

外國債券的特點是債券發行者在一個國家，債券的面值貨幣和發行市場屬于另一個國家。發行外國債券的國家既有發達國家，如美國、日本、法國等，也有發展中國家，如巴西、中國等。比如，中國**信托投資公司在日本發行的日元債券即為外國債券。

發行外國債券時對發行地國家的要求比較高。為了使債券能順利地發行，快速地籌集到資金，一般要求發行地國家符合以下條件：第一，該國政局比較穩定，法制比較健全；第二，該國證券市場活躍，資本市場資金充裕；第三，該國的貨幣信用較高。因此，被選作外國債券發行地的國家不多，主要有美國、日本、德國、瑞士等。那么，外國債券按其面值貨幣的不同，可分為美元債券、日元債券、**馬克債券、瑞士法郎債券，上個世世紀70年代中期前，美元債券在外國債券的發行領域中始終處于霸主地位，1976年，美元債券是瑞士法郎債券的2倍，但到了1979年后者的發行總值已是前者發行總值的兩倍多。從發展的趨勢來看，美元債券的地位有所下降，而瑞士法郎債券的發行總值則在迅速增加，日元債券也出于上升的勢頭。

歐洲債券

歐洲債券是借款人在其本國之外的資本市場上發行的以第三國的貨幣（歐洲貨幣）為面值的國際債券。其特點是債券發行人、債券發行市場、債券面值三者分別屬于三個不同的國家，具體地說，債券發行人在一個國家，債券在另一國的金融市場發行，債券面值所使用的貨幣又是第三國的。如中國銀行在倫敦發行的美元債券就屬于歐洲債券。與外國債券不同的是歐洲債券可以兌換貨幣為面值，且其發行也不用受各國金融法規的約束，管制較松，審查不嚴，可以由籌集者自由選擇一種較硬的歐洲貨幣為面值貨幣；歐洲債券市場發行費用低，債券發行不繳注冊費，債券持有人不繳利息稅；歐洲債券的利率優惠于銀行利率，一般為固定利率，但浮動利率債券也不斷增加，債券的利率水平是不同時期，不同貨幣單位，不同發行單位而有所差異。