現(xiàn)在新三板上可以融資的渠道已經(jīng)越來(lái)越多了，由于新三板要求低，各種機(jī)構(gòu)和投資人士進(jìn)入。新三板現(xiàn)在有哪些融資渠道有哪些？

新三板融資渠道

三板市場(chǎng)最早成立于2001年7月16日，旨在為退市后的上市公司股份轉(zhuǎn)讓提供繼續(xù)流通的場(chǎng)所，以及為解決原STAQ、NET系統(tǒng)歷史遺留的數(shù)家公司法人股流通的問(wèn)題。然而，因退市后的公司落入三板市場(chǎng)后交易量非常少，幾乎無(wú)人問(wèn)津，難以發(fā)揮資本市場(chǎng)的融資作用，以至后來(lái)三板市場(chǎng)被業(yè)界戲稱(chēng)為“垃圾桶”。

目前隨著新的交易制度的頒布實(shí)施，雖然由于投資者準(zhǔn)入門(mén)檻偏高等原因，新三板企業(yè)的股票轉(zhuǎn)讓成交量仍然較為清淡，但其通過(guò)實(shí)施定向增發(fā)、引入新投資者等方式，也可較好滿足公司的融資需求。“新三板”作為科技型企業(yè)上市的孵化器，具有其掛牌門(mén)檻低、掛牌費(fèi)用少、掛牌效率高等特點(diǎn)及優(yōu)勢(shì)，不僅能幫助企業(yè)樹(shù)立良好的公眾形象，增加企業(yè)品牌的價(jià)值，更重要的是能為企業(yè)提供更多更便捷的融資途徑。

一、定向增發(fā)

根據(jù)《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》和《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司管理暫行辦法》等規(guī)定，新三板簡(jiǎn)化了掛牌公司定向發(fā)行核準(zhǔn)程序，對(duì)符合豁免申請(qǐng)核準(zhǔn)要求的定向發(fā)行實(shí)行備案制管理，同時(shí)對(duì)定向發(fā)行沒(méi)有設(shè)定財(cái)務(wù)指標(biāo)等硬性條件，只需要在公司治理、信息披露等方面滿足法定要求即可。在股權(quán)融資方面，允許公司在申請(qǐng)掛牌的同時(shí)定向發(fā)行融資，也允許公司在掛牌后再提出定向發(fā)行要求，可以申請(qǐng)一次核準(zhǔn)，分期發(fā)行。

二、中小企業(yè)私募債

私募債是一種便捷高效的融資方式，其發(fā)行審核采取備案制，審批周期更快。沒(méi)有對(duì)募集資金進(jìn)行明確約定，資金使用的監(jiān)管較松，發(fā)行人可根據(jù)自身業(yè)務(wù)需要設(shè)定合理的募集資金用途，如償還貸款、補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金，若公司需要，也可用于募投項(xiàng)目投資、股權(quán)收購(gòu)等方面，資金用途相對(duì)靈活。綜合融資成本比信托資金和民間借貸低，部分地區(qū)還能獲得政策貼息。同時(shí)，私募債的綜合融資成本比信托資金和民間借貸低，部分地區(qū)還能獲得政策貼息。

三、優(yōu)先股

優(yōu)先股(preferenceshareorpreferredstock)是相對(duì)于普通股(commonshare)而言的。主要指在利潤(rùn)分紅及剩余財(cái)產(chǎn)分配的權(quán)利方面，優(yōu)先于普通股。優(yōu)先股股東沒(méi)有選舉及被選舉權(quán)，一般來(lái)說(shuō)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)沒(méi)有參與權(quán)，優(yōu)先股股東不能退股，只能通過(guò)優(yōu)先股的贖回條款被公司贖回，但是能穩(wěn)定分紅的股份。

優(yōu)先股對(duì)于新三板掛牌的中小企業(yè)可能更具吸引力。一般初創(chuàng)期的中小企業(yè)存在股權(quán)高度集中的問(wèn)題，且創(chuàng)始人和核心管理層不愿意股權(quán)被稀釋?zhuān)?cái)務(wù)投資者又往往沒(méi)有精力參與公司的日常管理，只希望獲得相對(duì)穩(wěn)定的回報(bào)。優(yōu)先股這種安排能夠兼顧兩個(gè)方面的需求，既讓企業(yè)家保持對(duì)公司的控制權(quán)，又能為投資者享受更有保障的分紅回報(bào)創(chuàng)造條件。

四、資產(chǎn)證券化

資產(chǎn)證券化可能對(duì)于擁有穩(wěn)定現(xiàn)金流的企業(yè)更適合。不過(guò)，一般來(lái)說(shuō)此類(lèi)企業(yè)或者比較成熟，或者資產(chǎn)規(guī)模較大，而目前新三板掛牌企業(yè)普遍現(xiàn)金流并不穩(wěn)定，資產(chǎn)規(guī)模也偏小，要利用資產(chǎn)證券化工具可能存在一些障礙。

除此以外，新三板還為掛牌企業(yè)發(fā)行新的融資品種預(yù)留了制度空間，以豐富融資品種，拓寬掛牌公司融資渠道，滿足多樣化的投融資需求。

目前來(lái)看，在多種融資渠道中，定向增發(fā)已經(jīng)日漸成為新三板掛牌公司重要的融資方式，并呈現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，新三板掛牌公司樂(lè)于使用該融資渠道的主要原因是定增周期短，風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)投資等機(jī)構(gòu)對(duì)公司未來(lái)轉(zhuǎn)板上市的預(yù)期等原因。

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