債券和股票的區(qū)別

2023-06-06 18:38發(fā)布

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股票與債券都是有價證券，是證券市場上的兩大主要金融工具。兩者同在一級市場上發(fā)行，又同在二級市場上轉(zhuǎn)讓流通。對投資者來說，兩者都是可以通過公開發(fā)行募集資本的融資手段。由此可見，兩者實質(zhì)上都是資本證券。從動態(tài)上看，股票的收益率和價格與債券的利率和價格互相影響，往往在證券市場上發(fā)生同向運動，即一個上升另一個也上升，反之亦然，但升降幅度不見得一致。這些，就是股票和債券的聯(lián)系。股票和債券雖然都是有價證券，都可以作為籌資的手段和投資工具，但兩者卻有明顯的區(qū)別。 1.發(fā)行主體不同作為籌資手段，無論是國家、地方公共團(tuán)體還是企業(yè)，都可以發(fā)行債券，而股票則只能是股份制企業(yè)才可以發(fā)行。 2.收益穩(wěn)定性不同從收益方面看，債券在購買之前，利率已定，到期就可以獲得固定利息，而不管發(fā)行債券的公司經(jīng)營獲利與否。股票一般在購買之前不定股息率，股息收入隨股份公司的盈利情況變動而變動，盈利多就多得，盈利少就少得，無盈利不得。 3.保本能力不同從本金方面看，債券到期可回收本金，也就是說連本帶利都能得到，如同放債一樣。股票則無到期之說。股票本金一旦交給公司，就不能再收回，只要公司存在，就永遠(yuǎn)歸公司支配。公司一旦破產(chǎn)，還要看公司剩余資產(chǎn)清盤狀況，那時甚至連本金都會蝕盡，小股東特別有此可能。 4.經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系不同上述本利情況表明，債券和股票實質(zhì)上是兩種性質(zhì)不同的有價證券。二者反映著不同的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。債券所表示的只是對公司的一種債權(quán)，而股票所表示的則是對公司的所有權(quán)。權(quán)屬關(guān)系不同，就決定了債券持有者無權(quán)過問公司的經(jīng)營管理，而股票持有者，則有權(quán)直接或間接地參與公司的經(jīng)營管理。 5.風(fēng)險性不同債券只是一般的投資對象，其交易轉(zhuǎn)讓的周轉(zhuǎn)率比股票較低，股票不僅是投資對象，更是金融市場上的主要投資對象，其交易轉(zhuǎn)讓的周轉(zhuǎn)率高，市場價格變動幅度大，可以暴漲暴跌，安全性低，風(fēng)險大，但卻又能獲得很高的預(yù)期收入，因而能夠吸引不少人投進(jìn)股票交易中來。另外，在公司交納所得稅時，公司債券的利息已作為費用從收益中減除，在所得稅前列支。而公司股票的股息屬于凈收益的分配，不屬于費用，在所得稅后列支。這一點對公司的籌資決策影響較大，在決定要發(fā)行股票或發(fā)行債券時，常以此作為選擇的決定性因素。由上分析，可以看出股票的特性：第一，股票具有不可返遞性。股票一經(jīng)售出，不可再退回公司，不能再要求退還股金。第二，股票具有風(fēng)險性。投資于股票能否獲得預(yù)期收入，要看公司的經(jīng)營情況和股票交易市場上的行情，而這都不是確定的，變化極大，必須準(zhǔn)備承擔(dān)風(fēng)險。第三，股票市場價格即股市具有波動性。影響股市波動的因素多種多樣，有公司內(nèi)的，也有公司外的；有經(jīng)營性的，也有非經(jīng)營性的；有經(jīng)濟(jì)的，也有政治的；有國內(nèi)的，也有國際的；等等。這些因素變化頻繁，引起股市不斷波動。第四，股票具有極大的投機(jī)性。股票的風(fēng)險性越大，市場價格越波動，就越有利于投機(jī)。投機(jī)有破壞性，但也加快了資本流動，加速了資本集中，有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，增加了社會總供給，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著重要的積極意義