國際債務危機爆發的原因

國際債務危機爆發的原因

一、外債規模膨脹

如果把外債視為建設資金的一種來源，就需要確定一個適當的借入規模。因為資金積累主要靠本國的儲蓄來實現，外資只能起輔助作用;而且，過多地借債如果缺乏相應的國內資金及其他條件的配合，宏觀經濟效益就得不到應有的提高，進而可能因沉重的債務負擔而導致債務危機。現在國際上一般把償債率作為控制債務的標準。因為外債的償還歸根到底取決于一國的出口創匯能力，所以舉借外債的規模要受制于今后的償還能力，即擴大出口創匯能力。如果債務增長率持續高于出口增長率，就說明國際資本運動在使用及償還環節上存在著嚴重問題。理論上講，一國應把當年還本付息額對出口收入的比率控制在20%以下，超過此界限，借款國應予以高度重視。

二、外債結構不合理

在其他條件相同的情況下，外債結構對債務的變化起著重要作用。外債結構不合理主要表現有：

(1)商業貸款比重過大。

商業貸款的期限一般較短，在經濟較好或各方一致看好經濟發展時，國際銀行就愿意不斷地貸款，因此這些國家就可以不斷地通過借新債還舊債來“滾動”發展。但在經濟發展中一旦出現某些不穩定因素，如ZF的財政赤字、巨額貿易逆差或政局不穩等使市場參與者失去信心，外匯儲備不足以償付到期外債時，匯率就必然大幅度下跌。這時，銀行到期再也不愿貸新款了。為償還到期外債，本來短缺的外匯資金這時反而大規模流出，使危機爆發。

(2)外債幣種過于集中。如果一國外債集中于一兩種幣種，匯率風險就會變大，一旦該外幣升值，則外債就會增加，增加償還困難。

(3)期限結構不合理。如果短期外債比重過大，超過國際警戒線，或未合理安排償債期限，都會造成償債時間集中，若流動性不足以支付到期外債，就會爆發危機。

三、外債使用不當

借債規模與結構確定后，如何將其投入適當的部門并最大地發揮其使用效益，是償還債務的最終保證。從長期看，償債能力取決于一國的經濟增長率，短期內則取決于它的出口率。所以人們真正擔心的不是債務的規模，而是債務的生產能力和創匯能力。許多債務國在大量舉債后，沒有根據投資額、償債期限、項目創匯率以及宏觀經濟發展速度和目標等因素綜合考慮，制定出外債使用走向和償債戰略，不顧國家的財力、物力和人力等因素的限制，盲目從事大工程建設。由于這類項目耗資金、工期長，短期內很難形成生產能力，創造出足夠的外匯，造成債務積累加速。同時，不僅外債用到項目上的資金效率低，而且還有相當一部分外債根本沒有流入到生產領域或用在資本貨物的進口方面，而是盲目過量地進口耐用消費品和奢侈品;這必然導致投資率的降低和償債能力的減弱。而不合理的消費需求又是儲蓄率降低的原因，使得內部積累能力跟不上資金的增長，進而促使外債的進一步增加。有些國家則是大量借入短期貸款在國內作長期投資，而投資的方向主要又都是房地產和股票市場，從而形成泡沫經濟，一旦泡沫破滅，危機也就來臨了。

四、對外債缺乏宏觀上的統一管理和控制

外債管理需要國家對外部債務和資產實行技術和體制方面的管理，提高國際借款的收益，減少外債的風險，使風險和收益達到最圓滿的結合。這種有效的管理是避免債務危機的關鍵所在。其管理的范圍相當廣泛，涉及到外債的借、用、還各個環節，需要ZF各部門進行政策協調。如果對借用外債管理混亂，多頭舉債，無節制地引進外資，往往會使債務規模處于失控狀態和債務結構趨于非合理化，它妨礙了ZF根據實際已經變化了的債務狀況對政策進行及時調整，而ZF一旦發現政策偏離計劃目標過大時，償債困難往往已經形成。

五、外貿形勢惡化，出口收入銳減

由于出口創匯能力決定了一國的償債能力，一旦一國未適應國際市場的變化及時調整出口產品結構，其出口收入就會大幅減少，經常項目逆差就會擴大，從而嚴重影響其還本付息能力。同時巨額的經常項目逆差進一步造成了對外資的依賴，一旦國際投資者對債務國經濟前景的信心大減，對其停止貸款或拒絕延期，債務危機就會爆發。

許多的國際金融組織專家為解決債務危機提出了許多設想和建議，希望對大家有幫助。如果你的情況比較復雜，網歡迎您進行法律咨詢。