
可轉換公司債券的發行條件
根據《證券法》的規定,發行可轉換公司債券,必須符合下列條件:
(1)最近3年的凈資產利潤率平均在10%以上,屬于能源、原材料、基礎設施類的上市公司不得低于7%;
(2)可轉換公司債券發行后,資產負債率不高于70%;
(3)累計債券余額不超過公司凈資產的40%,本次可轉換債發行后,累計債券余額不超過公司資產的80%;
(4)募集資金的投向符合國家的產業政策;
(5)可轉換公司債券的利率不超過銀行同期存款的利率水平;
(6)可轉換公司債券的發行額不少于一億元;
(7)國務院規定的其他條件。
可轉換債券的可轉換性
可轉換性是可轉換債券的重要標志,債券持有人可以按約定的條件將債券轉換成股票。轉股權是投資者享有的、一般債券所沒有的選擇權。可轉換債券在發行時就明確約定,債券持有人可按照發行時約定的價格將債券轉換成公司的普通股票。如果債券持有人不想轉換,則可以繼續持有債券,直到償還期滿時收取本金和利息,或者在流通市場出售變現。如果持有人看好發債公司股票增值潛力,在寬限期之后可以行使轉換權,按照預定轉換價格將債券轉換成為股票,發債公司不得拒絕。正因為具有可轉換性,可轉換債券利率一般低于普通公司債券利率,企業發行可轉換債券可以降低籌資成本。
可轉換債券持有人還享有在一定條件下將債券回售給發行人的權利,發行人在一定條件下擁有強制贖回債券的權利。可轉換債券兼有債券和股票雙重特點,對企業和投資者都具有吸引力。我國政府決定選擇有條件的公司進行可轉換債券的試點,頒布了《可轉換公司債券管理暫行辦法》,中國證監會發布了《上市公司發行可轉換公司債券實施辦法》,極大地規范、促進了可轉換債券的發展。
可轉換債券具有雙重選擇權的特征。一方面,投資者可自行選擇是否轉股,并為此承擔轉債利率較低的成本;另一方面,轉債發行人擁有是否實施贖回條款的選擇權,并為此要支付比沒有贖回條款的轉債更高的利率。雙重選擇權是可轉換公司債券最主要的金融特征,它的存在使投資者和發行人的風險、收益限定在一定的范圍以內,并可以利用這一特點對股票進行套期保值,獲得更加確定的收益。
發行可轉換公司債券,必須在最近3年的凈資產利潤率平均在10%以上,屬于能源、原材料、基礎設施類的上市公司不得低于7%,而且募集資金的投向符合國家的產業政策。還有其他相關問題想要了解,歡迎咨詢律聊網的免費法律咨詢。
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