公開發行債券主要分為四步，即申請、核準、發行和承銷。公開發行證券是最基本、最常見的發行方式，但是近年來非公開發證證券(也稱私募發行)呈現出逐漸增長的趨勢。與公開發行證券相比較，因為非公開發行證券是針對特定對象的，所以使發行人大大節省了籌資成本與時間。

(一)申請

設立股份有限公司公開發行股票，應當向國務院證券監督管理機構報送募股申請和有關文件。依照本法規定聘請保薦人的，還應當報送保薦人出具的發行保薦書。報送的證券發行申請文件，必須真實、準確、完整。

(二)核準

核準程序應當公開，依法接受監督。應當自受理證券發行申請文件之日起3個月內，依照法定條件和法定程序做出予以核準或者不予核準的決定;不予核準的，應當說明理由。

(三)發行

證券發行申請經核準，發行人應當依照法律、行政法規的規定，在證券公開發行前，公告公開發行募集文件，并將該文件置備于指定場所供公眾查閱。

(四)承銷

發行人向不特定對象公開發行的證券，法律、行政法規規定應當由證券公司承銷的，發行人應當同證券公司簽訂承銷協議。證券承銷業務采取代銷或者包銷方式。證券代銷是指證券公司代發行人發售證券，在承銷期結束時，將未售出的證券全部退還給發行人的承銷方式;證券包銷是指證券公司將發行人的證券按照協議全部購入或者在承銷期結束時將售后剩余證券全部自行購入的承銷方式。

向不特定對象公開發行的證券票面總值超過人民幣5000萬元的，應當由承銷團承銷。承銷團應當由主承銷和參與承銷的證券公司組成。證券的代銷、包銷期限最長不得超過90日。證券公司在代銷、包銷期內，對所代銷、包銷的證券應當保證先行出售給認購入，證券公司不得為本公司預留所代銷的證券和預先購入并留存所包銷的證券。

股票發行采取溢價發行的，其發行價格由發行人與承銷的證券公司協商確定。

股票發行采用代銷方式，代銷期限屆滿，向投資者出售的股票數量未達到擬公開發行股票數量70%的，為發行失敗。發行人應當按照發行價并加算銀行同期存款利息返還股票認購入。

公開發行證券是最基本、最常見的發行方式，但是近年來非公開發證證券(也稱私募發行)呈現出逐漸增長的趨勢。與公開發行證券相比較，因為非公開發行證券是針對特定對象的，所以使發行人大大節省了籌資成本與時間。公司發行證券時，可以根據自己的發行目的，選擇合適的發行方式。